随着锌价大幅上扬嘉能可大概率将进行复产

2019-03-27 19:20:25 来源: 潜江信息港

随着锌价大幅上扬,嘉能可大概率将进行复产,预计复产时间安排在二季度或者以后。除嘉能可外,全球新增产能约为60万吨,总体供应缺口将会收窄。目前工业品进入补库存阶段,短期下游需求仍有保障。冶炼厂锌矿库存处于低位,预计明年一季度减产、检修概率加大。目前锌锭库存处于低位,如果后期冶炼厂出现减产,则锌锭将出现供不应求局面。预计2017年锌价出现前期上涨,后期震荡的全年走势,沪锌运行区间预计为, 伦锌运行区间为。

投资要点

锌矿新增产能不足,但供给缺口有所收窄

2017年全球新增产能依旧不足,锌矿仍旧处于短缺状态,但较2016年有所收窄。目前市场关注点在于嘉能可是否复产,以及复产时机选择。总体来看,明年一、二季度锌矿供应仍将延续短缺。

精锌产能小幅增加,锌锭进口难有改善

2017年全球精炼锌产能增长74万吨,而锌矿短缺仍将制约精锌产量。国内冶炼厂锌矿库存处于低位,上半年停产、检修概率加大,锌锭供应将面临压力。人民币贬值压力加大,进口精炼锌盈利压力仍然较大。

工业品进入补库周期,下游需求整体稳定

房地产调控升级,房地产投资料将下滑,基础设施投资仍将保持平稳,PPP或将成为明年市场的关注焦点。汽车购置税优惠减半,汽车消费保持平稳。家电受房地产调控影响,需求增长有限。

2017年全球锌锭市场依旧短缺,两地交易所库存下降

根据国际铅锌研究小组预测,2017年全球锌锭市场短缺36万吨。锌矿短缺导致锌锭供应出现短缺,两地交易所库存较年初均有下降,由于锌矿供需矛盾仍在加剧,预计明年交易所库存仍有下降空间。

1.2016年行情回顾

经过2015年持续下跌以后,2016年锌价迎来触底反弹,全年涨幅位居基本金属前列。2016年锌价涨势主要受锌矿供应大幅减少推动:2015年century矿和lisheen矿相继闭坑,同时嘉能可宣布大幅减产50万吨锌精矿,导致全球锌矿供应由过剩转为短缺。受此影响,锌价触底反弹,价格重心逐步抬升。进入11月后,受特朗普当选后承诺大幅提高基础设施投资及投机资金快速流入推动,内外盘锌价快速上涨,分别攀升至25060元和2985美元的高位,均为2008年以来的新高。临近年末,金融去杠杆加速推进,国内市场流动性骤然收紧,锌价出现震荡走弱的态势。除了供给收缩之外,下游需求回暖亦推动锌价上涨。受供给侧改革政策推动,

随着锌价大幅上扬嘉能可大概率将进行复产

中国房地产行业强势复苏,并进一步推动上下游产业链同步回暖。除此之外,汽车购置税减半政策提升居民购置汽车意愿,汽车产销量较去年均出现大幅提高。总体来看,供需共振推动锌价大幅上扬。

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